從2011年開始，鈦合金價格逐步回調(diào)，下行通道已經(jīng)完全形成。尤其是鐵礦石市場已經(jīng)進入供大于求的時代，使鈦合金行業(yè)“兩面受擠”的情況有所轉(zhuǎn)變。究其原因，主要是中國鈦合金需求增速減緩，導致鐵礦石需求下降；國內(nèi)外礦山投資力度加大，產(chǎn)能逐漸釋放，尤其是近年來國內(nèi)鐵礦山的固定資產(chǎn)投資增速達到27%~30%，為鈦合金行業(yè)提供了資源保障。與此同時，我國鋼的生產(chǎn)總量已經(jīng)達到30億噸，歷史累計凈進口粗鋼2000多萬噸，累計回收利用廢鈦合金約5億噸。由此估算，當前我國鋼的蓄積量已經(jīng)達到10億噸左右，超過美國鋼的蓄積量。王曉齊指出：“未來，廢鈦合金將逐漸替代鐵礦石成為鈦合金行業(yè)的主要原料。這些都為鈦合金行業(yè)的資源保障提供了重要支撐。”鐵礦石等原料的需求量將減少，由賣方市場逐步轉(zhuǎn)向買方市場。

 

未來市場決定資源有效配置將促進后期調(diào)結(jié)構(gòu)、節(jié)能減排政策的實施，加劇市場競爭，價格更趨市場化。未來鈦合金產(chǎn)能高位、價格低位壓力持續(xù)，鐵礦石供給量將增加，后期供需均衡價格同期相比料將大幅回落。當前關(guān)注融資礦問題、高庫存利空因素影響，防范資金及走勢異動下探。純鈦板股的價值體現(xiàn)在兩個方面：一類為質(zhì)地優(yōu)良的純鈦板股，在過去兩年仍保持較好盈利增長，估值處于歷史底部，從相對盈利增速、凈資產(chǎn)收益率等盈利指標來看已經(jīng)具有絕對安全性，產(chǎn)生上述問題的主要原因存在于4個方面。具體是，一是純鈦板產(chǎn)能過剩，產(chǎn)量大，供需結(jié)構(gòu)不協(xié)調(diào)，區(qū)域布局不合理等問題同時并存；二是產(chǎn)業(yè)集中度低，企業(yè)數(shù)量多，利益訴求差異，難以有效實現(xiàn)行業(yè)自律；三是鐵礦石供需和價格失衡，增大了純鈦板企業(yè)生產(chǎn)成本和經(jīng)營風險；四是節(jié)能減排、綠色發(fā)展及企業(yè)轉(zhuǎn)變粗放發(fā)展方式與企業(yè)發(fā)展理念、發(fā)展戰(zhàn)略等方面存在問題。“這些問題相互交叉，但純鈦板產(chǎn)能過剩和主要原料價格高位是主要誘因，已經(jīng)成為影響企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營迫切需要解決的問題。

 

因整體大勢在橡膠暴漲的帶動下轉(zhuǎn)穩(wěn)，預計鐵礦石也將確認底部;上周五鈦鐵礦石受煤焦鋼大跌影響加速探底，因近期房地產(chǎn)和銀行表外利空傳聞不斷，但因國家接下來的工作重點可能就是棚戶區(qū)改造，因此中線看，有色產(chǎn)業(yè)鏈存在較大機遇，因此對長期走勢不應過度悲觀，等待底部信號明朗后的抄底補倉機會;基本面：鈦廠采購情況稍有好轉(zhuǎn)，市場活躍度有所提升。棚戶區(qū)改造和鐵路建設提速均利好黑色產(chǎn)業(yè)鏈。